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2011年第二季度上市企业研究报告

2012年05月20日中国股权投资网
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    大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布《2011年第二季度中国企业上市研究报告》,其中显示:在清科研究中心关注的境外13个市场和境内3个市场上,2011年上半年的全球IPO保持了去年同期的活跃度,虽然上市数量与融资额均较2010年下半年有所减少,但同比均有一定程度增幅。从数量上看,上半年全球共有339家企业上市,与2010年上半年332笔IPO增加了7家;融资额方面,全球总融资额898.98亿美元,平均每家企业融资2.65亿美元,分别较2010年同期增长34.1%和31.4%。

    全球共339家企业上市,中国企业上市数量遥遥领先

    本季度全球共有339家企业上市,较2010年同期的332笔IPO略有增加 ;全球总融资898.98亿美元,平均每家企业融资2.65亿美元。其中,中国企业表现可圈可点,共有207家企业在境内外市场上市,占全球IPO总量的61.1%;融资总额达到350.10亿美元,平均每家企业融资1.69亿美元。值得一提的是,2011年上半年,因海外有数笔融资超过10.00亿美元的大型IPO,尤其是国际著名的大宗商品交易商Glencore International于2011年5月先后在伦敦和香港挂牌上市带来巨额融资,因此中国企业在全球的融资额占比较前期有所下滑。  

2011年第二季度上市企业研究报告

2011年第二季度上市企业研究报告

    2011上半年,中国企业表现依然强劲,虽受到2010年下半年的“翘尾影响”,但IPO数量和融资额较2010年同期基本持平。其中,上半年共有207家中国企业在境内外市场上市,同比减少了5家,降幅仅为2.4%;融资额350.10亿美元,增加了0.04%。

  2011年第二季度上市企业研究报告  

    在市场的分布上,207家中国上市企业中有40家企业在海外各市场挂牌,融资总额为85.34亿美元,上市数量同比增加3家,融资额同比增加1.51倍;境内市场的表现则中规中矩,共有167家中国企业境内上市,融资额为264.76亿美元,上市数量较2010年同期减少8家,融资额减少16.2%。

    海外上市数量与融资额同比稳中有升

    2011年上半年,由于受到2010年年底的海外上市高峰期“翘尾”影响,中国企业的海外IPO大幅回调,然而与2010年上半年相比,2011年前六个月的海外IPO表现依然不俗,上市数量与融资额双双上涨。

    2011年上半年,国际经济局势错综复杂,一方面,全球经济呈现暂时放缓,发达经济体的经济增长相对疲软,而新兴经济体则面临国内的通胀风险;另一方面,全球天灾人祸不断,中东和北非政局巨变、日本地震并引发海啸等因素,导致油价高企,并增加了市场对经济下行风险的担忧。然而,在并不乐观的国际局势下,中国企业的海外上市热情依然不减,共有40家中国企业在海外6个市场上市,合计融资85.34亿美元,尽管环比呈现较大幅度下跌,但是较2010年同期仍保持了一定增量。 

2011年第二季度上市企业研究报告

    市场分布方面,2011年上半年中国企业海外IPO上市地点相对集中。 40家中国企业集中于香港主板、纽约证券交易所、韩国证券交易所主板、NASDAQ市场、韩国创业板和法兰克福证券交易所上市,而香港主板的龙头地位仍然亘古不变。具体来看,22家企业选择在香港主板上市,合计融资63.36亿美元,分别占本季度中国企业海外上市总数的55.0%和融资总额的74.2%。2011年上半年,中国企业再掀赴美上市小高潮,奇虎360、世纪互联、人人网、网秦、世纪佳缘等知名企业先后登陆NASDAQ和纽约证券交易所,其中,人人网和世纪佳缘的上市更是开辟了中国网络社区和婚恋网站上市的先河,同时由于Facebook短期内尚无IPO计划,人人网的上市也成为全球首个上市的社交网站。 

2011年第二季度上市企业研究报告

    行业分布方面,2011年上半年,生物技术/医疗健康、互联网、能源及矿产、纺织服装和清洁技术五大行业的18家上市企业吸引到61.71亿美元投资,占海外总融资额的72.3%。上海医药于2011年5月在香港主板挂牌交易,带来19.64亿美元的融资额,从而一举将生物技术/医疗健康行业推至各行业的融资额榜首;互联网行业则星光熠熠,奇虎360、人人网、世纪佳缘、凤凰新媒体、淘米网5家名企共融资12.02亿美元;纺织及服装行业的上市数量最多,2011年上半年共有6家企业上市。  

2011年第二季度上市企业研究报告

    境内IPO上市数量和融资额双双小幅回调

    2011年上半年,中国的上一季度各项统计数据出台,消费者价格指数CPI居高不下,境内市场通胀压力明显,央行2011年已经六次上调银行存款准备金率,频率达到每月一次,旨在收缩市场流动性。同时,创业板负面消息不断,市盈率不断下降,二级市场一片愁云惨雾。在这种环境下,尽管境内资本市场的上市数量和融资额仍处于历史高位,但是回调态势已现。2011年上半年,共有167家中国企业在境内三个市场上市,环比减少了5家,同比减少了8家;融资额达到264.76亿美元,为2009年境内IPO重启以来的历史最低。然而,相比之下境内资本市场依然是大部分上市企业的首选,2011年上半年中国企业境内上市数量比海外市场多了127家,融资额高出179.43亿美元。 

2011年第二季度上市企业研究报告

    2011年上半年,深圳中小企业板和创业板最受上市企业青睐,在境内上市的167家上市企业中,仅23家企业在上海证券交易所上市,而在深圳创业板上市的企业达到83家,在深圳中小企业板上市的企业达到61家。

  2011年第二季度上市企业研究报告

    行业分布方面,机械制造、化工原料及加工、清洁技术、汽车、生物技术/医疗健康五大行业登上境内融资额的榜首,融资额均在20.00亿美元以上。其中,化工原料及加工行业表现抢眼,以23家企业融资34.66亿美元位居第二,与境内市场的老牌行业机械制造之间的差距仅在伯仲之间。汽车行业以11家上市企业融资21.36亿美元的表现跻身前五,其中国产品牌佼佼者比亚迪于2011年6月30日登陆深圳中小板,融资2.20亿美元,在市场上备受关注。  

2011年第二季度上市企业研究报告

    VC/PE支持企业上市数量和融资额稳居高位,境内外市场回报差距缩小

    2011年上半年,VC/PE机构通过IPO方式退出的表现活跃度不减,剔除2010年下半年的“翘尾”效应影响,VC/PE支持的上市企业数量和融资额处于2008年以来的较高水平。2011年上半年,共有94家具有创投和私募股权投资支持的中国企业在境内外市场上市,合计融资166.42亿美元,与2010年上半年相比,上市企业数量增加了11家,融资额增加了14.9%。  

2011年第二季度上市企业研究报告

    94家VC/PE支持的上市企业为其背后的259支VC/PE投资基金带来了20.62倍的平均账面投资回报,其中,境内上市的企业为VC/PE带来的平均帐面投资回报为23.29倍,海外上市的企业为投资者带来的平均帐面投资回报为6.46倍。从具体的市场来看,上海证券交易所1月份上市的“华锐风电”,因为包括新天域等多家机构的平均账面投资回报达到180.00倍至540.00倍不等,使上海证券交易所乃至境内资本市场的平均账面投资回报被整体拉高。如果剔除“华锐风电”的影响,上海证券交易所的平均账面投资回报为6.18倍,而境内资本市场的平均回报为8.48倍。深圳中小企业板和深圳创业板的回报相差微小,为投资机构带来的平均帐面投资回报分别为8.95倍和8.55倍。然而,与2010年上半年境内资本市场14.90倍的回报相比,2011年上半年境内资本市场的回报已经大幅降低。海外市场方面,纽约证券交易以8.90倍的平均账面投资回报高居海外各市场榜首,海外市场的平均账面投资回报达到6.46倍,远高于2010年上半年4.05倍回报。2011年上半年,如果在剔除“华锐风电”的前提下,6.46倍的海外资本市场与8.48倍的境内资本市场的平均账面投资回报差距在不断被拉近。

2011年第二季度上市企业研究报告

2011年第二季度上市企业研究报告

    行业方面,“华锐风电”上市使清洁技术行业的平均帐面投资回报高达245.67倍,剔除“华锐风电”后行业回报率也达到11.34倍,稳居第一阵营;除此之外,隶属于食品&饮料行业的贝因美于2011年4月12日在深圳中小板上市,为其背后的多家机构带来平均近20.00倍的账面投资回报,使得食品&饮料行业如果在剔除“华锐风电”的情况下,则位居2011年上半年各行业回报冠军。2011年二季度,化工原料及加工行业的高盟新材和东材科技上市,为其二者背后的广州诚信创投分别带来58.39倍和29.12倍的账面投资回报,从而将化工原料及加工行业的平均账面投资回报拉高至10.55倍。

 

2011年第二季度上市企业研究报告

2011年第二季度上市企业研究报告

    注:从2009年第一季度开始,清科研究中心《中国企业上市研究报告》系列中的海外研究市场范围由原十一个扩大到十三个:包括NASDAQ、纽约证券交易所、伦敦证券交易所主板和AIM、香港主板、香港创业板、新加坡主板、凯利板(原新加坡创业板)、东京证券交易所主板、东京证券交易所创业板、韩国交易所主板和创业板、法兰克福证券交易所,其中伦敦证券交易所主板和韩国交易所主板为新增加的市场,特此说明。

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