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山君证券:陌陌用户加快流失,疫情并非托言

本周四,陌陌宣布了2020财年第一季度财报,受疫情影响,公司营收同比下落3.5%,汗青上初次涌现负增进,探探吃…

本周四,陌陌宣布了2020财年第一季度财报,受疫情影响,公司营收同比下落3.5%,汗青上初次涌现负增进,探探吃亏大幅收窄支持净利润,短视频入局直播正加快抢夺陌陌用户,MAU同比削减640万。 关于直播平台而言,疫情本应推进用户范围在短期内激增,进而最大程度对冲营收增进的负面影响。但是山君证券投研团队看到,本季度陌陌不管营收、MAU照样付费用户数都在下落,山君证券投研团队以为疫情并不能成为陌陌功绩差的托言。 汗青初次营收负增进 2020年第一季度,陌陌净营收达35.941亿元,同比下落3.5%,个中直播效劳营收23.32亿元,同比削减13%;增值营业营收到达11.758亿元,同比增进30%。营收范围虽然超华尔街预期,但受疫情影响,公司收入汗青初次涌现负增进。
山君证券投研团队看到,直播行业在疫情下涌现了分化,像斗鱼、虎牙偏游戏的综合直播平台,能够依靠电竞赛事和多元化的直播内容坚持营收的安稳增进,增速在体量增添和疫情打击下涌现下滑是相符预期的。 而陌陌专攻陌生人社交,以颜值文娱直播为主,直播内容和弄法相对单一,异常依靠用户打赏志愿,抗风险能力差的弱点在特别时代暴露无疑。 看似令人欣慰的是,一季度归属于陌陌母公司的净利润为5.39亿元,同比增进86.3%,已一连21个季度红利。但仔细观察发明,利润的进步主如果探探与客岁同期相比净吃亏大幅收窄,一季度探探的净吃亏为1.651亿元,客岁同期为净吃亏5.977亿元。
短视频正面抢夺,用户流失严峻 财报显现,2020年3月,陌陌主App月度活泼用户为1.080亿,同比削减640万,已跌回至2018Q2程度。
付费用户数方面
本季度陌陌直播效劳与增值效劳付费用户去重后总数达1280万(包含探探付费用户420万),同比削减了120万,这也是直播收入锐减的重要缘由。
公司示意,疫情应付费用户,尤其是头部用户的付费需求造成了负面影响。但山君证券投研团队发明,斗鱼、虎牙一季度付费用户数离别增进了26%、13%,MAU也均完成了两位数增进,凌驾1.5亿大关,所以疫情真的是陌陌用户数削减的最重要的缘由吗?其实不然。
山君证券投研团队以为,抛开疫情以及MAU的天然流失,抖音等短视频平台对陌陌用户的分流正在加快。因为抖音发力颜值直播,形成了对陌陌用户的正面抢夺,能够说将来抖音对陌陌的威胁要远超斗鱼和虎牙。 抖音上风重要体现在:1)便携的短视频流量进口;2)工会搀扶力度、平台分红上风更轻易吸收优良主播;3)进步主播门坎,演员、主持人以及多量网红入驻,进步了直播观赏性。 所以,疫情大概只是陌陌用户流失的遮羞布,而抖音的兴起大概意味着陌陌阑珊的入手下手。 结论和瞻望 本季度,陌陌能够说交出了一份较差的财报,而这份不及格答卷的背地所反应出来的问题也许越发令人担忧,用户流失、合作劣势全方位的暴露出来。 这类消极的结论也能够从二季度指引看出。公司估计2020年第二季度的净营收在38亿至39亿元人民币之间,同比降幅在6.1-8.5%之间。 本文不组成且不该被视为任何购置证券或其他金融产物的协定、要约、要约约请、看法或发起。本文中的任何内容均不组成山君证券在投资、执法、管帐或税务方面的看法,也不组成某种投资或战略是不是适合于您个人状况的陈说,或其他任何针对您个人的引荐。

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